Finansinspektionens amorteringskrav och övriga kreditåtstramning har stora individuella och samhälleliga kostnader, men enligt forskningen ingen påvisbar samhällsnytta. Det är ansvarslöst att driva igenom en åtstramning som inte klarar en nyttokostnadsanalys, skriver Robert Boije, Harry Flam, John Hassler och Lars E.O. Svensson på DN Debatt.
Category Archives: New
Amorteringskraven: Felaktiga grunder, negativa effekter och minskad motståndskraft
“Amorteringskraven: Felaktiga grunder, negativa effekter och minskad motståndskraft”, presentation på seminariet “Överdrifter, missförstånd och rena felaktigheter,” Stockholms Handelskammare, 25 september 2019. Bilder powerpoint pdf
Ekonomistas post: The conclusion that the amortization requirements have been introduced for mistaken reasons holds also after Statistics Sweden’s revision of the household saving rates
“The conclusion that the amortization requirements have been introduced for mistaken reasons holds also after Statistic Sweden’s revision of the household saving rates,” Ekonomistas post, September 23, 2019 (Swedish).
Comments on Mertens and Williams, “Tying Down the Anchor: Monetary Policy Rules and the Lower Bound on Interest Rates”
“Comments on Merten and Williams, ‘Tying Down the Anchor: Monetary Policy Rules and the Lower Bound on Interest Rates’,” given at the SNB Research Conference, Zurich, September 20–21, 2019. Slides.
Almedalen 2019 – The Swedish FSA’s amortization requirements: Mistaken reasons, negative effects, and reduced resilience
“The Swedish FSA’s amortization requirements: Mistaken reasons, negative effects, and reduced resilience,” presentation at Almedalen, Visby, July 2019 (Swedish).
Almedalen 2019 – Amorteringskraven: Felaktiga grunder, negativa effekter och minskad motståndskraft
“Amorteringskraven: Felaktiga grunder, negativa effekter och minskad motståndskraft”, presentation vid ett seminarium i Almedalen 2 juli 2019. Bilder powerpoint pdf. Video.
Finansinspektionen har de senaste åren infört amorteringskrav och genomdrivit en övrig åtstramning på bolånemarknaden. Detta har skett på felaktiga grunder, har negativa välfärds- och fördelningseffekter och försämrar bolånemarknadens funktionssätt. Syftet har varit att öka bolånetagarnas motståndskraft och minska risken för djupare lågkonjunkturer, men i själva verket minskar amorteringskraven motståndskraften och snarast ökar risken för djupare lågkonjunkturer.
Replik på DN Debatt: Finansinspektionen drar fel slutsatser
Replik publicerad på DN Debatt 17/6:
Riskerna med hushållens skulder har överdrivits. Utländska erfarenheter beskrivs på ett missvisande sätt. Amorteringskraven har införts på felaktiga grunder. De drabbar nya bolånetagare utan hög inkomst eller förmögenhet, särskilt unga. De minskar också hushållens motståndskraft mot inkomststörningar. Continue reading
Monetary Policy Strategies for the Federal Reserve
“Monetary Policy Strategies for the Federal Reserve,” International Journal of Central Banking 16 (February 2020) 133-193. Paper.
A previous version was prepared for the conference Monetary Policy Strategy, Tools, and Communication Practices—A Fed Listens Event, Federal Reserve Bank of Chicago, June 4–5, 2019. Video (my presentation starts 3 min 5 sec into the session).
Abstract
The paper finds that the general monetary policy strategy of “forecast targeting” is more suitable for fulfilling the Federal Reserve’s dual mandate of maximum employment and price stability than following a Taylor-type rule. Forecast targeting can be used for any of the more specific strategies of annual-inflation targeting, price-level targeting, temporary price-level targeting, average-inflation targeting, and nominal-GDP targeting. The specific strategies are examined and evaluated according to how well they may fulfill the dual mandate, considering the possibilities of a binding effective lower bound for the federal funds rate and a flatter Phillips curve. Nominal-GDP targeting is equivalent to a single mandate and is found to be inconsistent with the dual mandate. Average-inflation targeting is found to have some advantages over the others.
The FSA’s amortization requirements: Should they be abolished? Swedish Radio
“The FSA’s amortization requirements: Should they be abolished?“, discussion on Swedish Radio with Mikael Kulle and Henric Braconier (Chief Economist at the Swedish FSA), May 29, 2019 (Swedish).
Amorteringskraven – borde de avskaffas? P1 morgon
I P1 morgon med Mikael Kulle och Henric Braconier, 29 maj 2019.
The FSA’s amortization requirements: Mistaken reasons and negative effects
“The FSA’s amortization requirements: Mistaken reasons and negative effects,” report to the Stockholm Chamber of Commerce, May 27, 2019 (Swedish).
Amorteringskraven: Felaktiga grunder och negativa effekter
Finansinspektionen har de senaste åren infört amorteringskrav och genomdrivit en övrig åtstramning på bolånemarknaden. Detta har skett på felaktiga grunder, har negativa välfärds- och fördelningseffekter och försämrar bolånemarknadens funktionssätt. Syftet har varit att öka bolånetagarnas motståndskraft och minska risken för djupare lågkonjunkturer, men i själva verket minskar amorteringskraven motståndskraften och snarast ökar risken för djupare lågkonjunkturer. Detta hävdar jag i en rapport till Stockholms Handelskammare som presenteras idag. Rapporten. Bilder powerpoint pdf. Video.
Media: DI DN1 DN2 SvD
Sammanfattning
Ekonomistas post: The Fiscal Policy Council, “The concerns about Swedish household debt seem exaggerated”
“The Fiscal Policy Council: ‘The concerns about Swedish household debt seem exaggerated’,” Ekonomistas post, May 13, 2019 (Swedish).
Ekonomistas: Finanspolitiska rådet, “Oron för hushållens skuldsättning och de makroekonomiska riskerna förefaller överdriven”
“Finanspolitiska rådet: Oron för hushållens skuldsättning och de makroekonomiska riskerna förefaller överdriven“, Ekonomistas-inlägg, 13 maj 2019.
Nils Åkesson, ”Oron överdriven” – tunga expertrådet svänger om skuldskräcken, Dagens Industri, 14 maj 2016.
Ekonomistas post: Sweden is not Denmark – a price fall of 40% may be required for amortization requirements not excluding the young
“Sweden is not Denmark – a price fall of 40% may be required for amortization requirements not excluding the young,” Ekonomistas post, April 24, 2019 (Swedish)