Yearly Archives: 2019

Almedalen 2019 – Amorteringskraven: Felaktiga grunder, negativa effekter och minskad motståndskraft

“Amorteringskraven: Felaktiga grunder, negativa effekter och minskad motståndskraft”, presentation vid ett seminarium i Almedalen 2 juli 2019. Bilder powerpoint pdf. Video.

Finansinspektionen har de senaste åren infört amorteringskrav och genomdrivit en övrig åtstramning på bolånemarknaden. Detta har skett på felaktiga grunder, har negativa välfärds- och fördelningseffekter och försämrar bolånemarknadens funktionssätt. Syftet har varit att öka bolånetagarnas motståndskraft och minska risken för djupare lågkonjunkturer, men i själva verket minskar amorteringskraven motståndskraften och snarast ökar risken för djupare lågkonjunkturer.

Continue reading

Replik på DN Debatt: Finansinspektionen drar fel slutsatser

Replik publicerad på DN Debatt 17/6:

Riskerna med hushållens skulder har överdrivits. Utländska erfarenheter beskrivs på ett missvisande sätt. Amorteringskraven har införts på felaktiga grunder. De drabbar nya bolånetagare utan hög inkomst eller förmögenhet, särskilt unga. De minskar också hushållens motståndskraft mot inkomststörningar. Continue reading

Monetary Policy Strategies for the Federal Reserve

“Monetary Policy Strategies for the Federal Reserve,” revised October 2019, International Journal of Central Banking, forthcoming. Paper.

Previous version prepared for the conference Monetary Policy Strategy, Tools, and Communication Practices—A Fed Listens Event, Federal Reserve Bank of Chicago, June 4–5, 2019. Video (my presentation starts 3 min 5 sec into the session).

Abstract

The paper finds that the general monetary policy strategy of “forecast targeting” is more suitable for fulfilling the Federal Reserve’s dual mandate of maximum employment and price stability than following a Taylor-type rule. Forecast targeting can be used for any of the more specific strategies of annual-inflation targeting, price-level targeting, temporary price-level targeting, average-inflation targeting, and nominal-GDP targeting. The specific strategies are examined and evaluated according to how well they may fulfill the dual mandate, considering the possibilities of a binding effective lower bound for the federal funds rate and a flatter Phillips curve. Nominal-GDP targeting is equivalent to a single mandate and is found to be inconsistent with the dual mandate. Average-inflation targeting is found to have some advantages over the others.

Amorteringskraven: Felaktiga grunder och negativa effekter

Finansinspektionen har de senaste åren infört amorteringskrav och genomdrivit en övrig åtstramning på bolånemarknaden. Detta har skett på felaktiga grunder, har negativa välfärds- och fördelningseffekter och försämrar bolånemarknadens funktionssätt. Syftet har varit att öka bolånetagarnas motståndskraft och minska risken för djupare lågkonjunkturer, men i själva verket minskar amorteringskraven motståndskraften och snarast ökar risken för djupare lågkonjunkturer. Detta hävdar jag i en rapport till Stockholms Handelskammare som presenteras idag. Rapporten. Bilder powerpoint pdf. Video.
Media: DI DN1 DN2 SvD

Sammanfattning

Continue reading